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莎普爱思业绩预报,透露了什么?

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  这两天上市公司的业绩公告,真可谓天雷滚滚,惊呆投资人。

  昨晚,又有多家公司爆雷。其中, 雷王当数天神娱乐,预亏高达78亿,而公司总市值才44亿。

  与前几天亏损十亿二十亿相比,昨天不少公司预告像天神娱乐一样,直接按市值亏了,比如,华业资本预亏50亿,市值32亿。利源精制预亏48亿,市值32亿。*ST华信预亏36亿,市值24亿。天山生物预亏19亿,市值16亿。华映科技预亏55亿,市值50亿。

  。。。。。

  股民们也都知道了,这些公司出现巨亏的主要原因,大多都是因为商誉减值,从而业绩出现变脸而触雷。

  据媒体统计,4天之内,已有260家公司预亏超1个亿。其中:

  87家预亏超10亿元;

  35家预亏超20亿元;

  20家预亏超30亿元。

  按照预亏上限计算,上述260家(预亏超1亿)累计亏损2815亿元,上述87家(预亏超10亿)累计亏损2038亿元,上述35家(预亏超20亿)累计亏损1238亿元,上述20家(预亏超30亿)累计亏损870亿元。

  

                               
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  数据来源:wind,国泰君安证券研究

  其实早在2018年11月,证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》后,国泰君安就专题撰文《商誉减值—中长期影响市场盈利因素之一》 并指出,“商誉减值”的会计监管风险提示强化了商誉减值在每年测试、测试具体方法、评估机构要求等规定,这将导致商誉减值的灵活性相对下降,对2018年上市公司净利润影响可能超预期。

  国泰君安今日撰文称,这一轮商誉减值的“雷”,是早已注定的灰犀牛,而非平地惊雷的黑天鹅。

  的确,商誉减值本身,是一项上市公司正常的财务操作,在资本市场上,虽带来一定风险,但也并非所有商誉减值的公司都把雷引爆了。

  比如莎普爱思的2018年度业绩预报,报告显示,2018 年度,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润-1.3 亿元到-1.1亿元,出现亏损。公告进一步解释亏损的主因:公司子公司强身药业本期亏损,未完成相关业绩承诺,公司收购强身药业时所形成的商誉出现减值迹象,公司预计计提商誉减值损失 1.78 亿元。

  其实,做一个简单的加减你会发现,若扣除计提商誉损失影响,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润,仍有 0.48亿元到 0.68 亿元。这也就是说,莎普爱思主营业务并没有出现什么大问题,在经济整体下行的背景下,贡献了较高的净利润。不过是因为计提商誉减值,才出现上市以来的首次亏损。与此同时,计提一亿多元商誉减值,与那些动辙几十亿相比,还算上是温和。

  在业内人士看来,近几日之所以那么多公司集中计提商誉减值,对外爆雷,可以看成是公司财务上的一个调整。有些公司的亏损,并非是真正的主营业务发生了巨变。在当前大盘低迷,选择将风险一次性大幅出尽,也并非完全是坏事。

  

                               
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  值得一提的是,市场在公司触雷后,并非全部跌跌不休。人福医药就在爆雷公告发布转天,出现上涨行情,今天更是大涨了3.3%。商誉减值仅一个多亿的莎普爱思,今天也是低开高走,尾盘强势拉升,小幅微跌。

  对所有投资者来说,公司出现商誉减值这个雷,并非都一定会引爆。各个公司情况不同,还应理性看待。

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